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我们分析了13家原厂Q1财报,发现了行业下半年的三大趋势
2024-05-08

此前,曾有多家分析机构对2024年半导体行业发展持积极态度:上半年库存调整将结束,下半年有望迎来增长。


近日,我们汇总了13家主要半导体厂商公布的2024年第一季财报,通过分析部分厂商的营收表现,验证了半导体行业正处于转型与复苏的关键节点。从财报汇总中可以观察到,各家原厂收入变化喜忧参半,其中有九家收入实现了同比增加,具体数据如下所示:



意法半导体(ST)公布了2024年第一季财报,该季度营收同比增长18.4%(环比减少19.1%)至34.65亿美元,低于财测中间值(36.0亿美元),也低于分析师预测的36.1亿美元。


高通第一季度财报营收为93.9亿美元,同比增长1%,高于之前的预期(89亿至97亿美元)的中间值,也略高于市场预期的93.2亿美元,但与去年四季度的99.4亿美元相比仍下滑了5.5%。


三星2024年一季度营收为71.92万亿韩元,高于上一个季度的67.78亿韩元,较2023年同期的63.75万亿韩元增长12.82%;营业利润达到6.606万亿韩元,较2023年同期的6400亿韩元暴涨931.87%。


NXP 2024年第一季财报营收同比增长0.2%(环比下滑9%)至31.26亿美元,Non-GAAP营业利润同比下滑0.5%(环比下滑11%)至10.80亿美元;Non-GAAP营业利润率也自去年第四季的35.6%降至34.5%,低于2023年第一季的34.8%。


村田2024年一季度财报情况来看,合并营收较去年同期增长12.3%至3904亿日元,合并营业利润暴跌98.4%至3亿日元,合并净利润暴跌79.7%至63亿日元。


联发科召开了2024年第一季度法说会,该季营收金额为新台币1334.58亿元,较2023年第四季增加3%,较2023年同期增长39.5%,优于此前的预期。


英特尔公布了2024年第一季度业绩,该季度总营收127亿美元,同比增长9%,符合业绩预期。


博通2024财年Q1营收为119.61亿美元,同比增长34%。


美光2024第一季度财报显示,受益于DRAM和NAND Flash需求及价格同步上升,该季营收58亿美元,同比大涨58%,环比增长23%。


德州仪器(TI)宣布第一季度营收为36.6亿美元,净利润为11.1亿美元,超出了公司最初的预期,营收环比下降10%,同比下降16%。


ADI 2024年Q1营收为25.13亿美元,同比下降23%。


安森美第一季财报营收为18.6亿美元,同比下滑4.9%;Non-GAAP净利润约为4.65亿美元,同比下滑11.26%。


瑞萨公布了2024年一季度财报,非GAAP标准下,营收3597亿日元,同比降低2.2%,环比降低2.8%;运营利润1248亿日元,同比降低11.3%,环比降低2%。


各原厂业绩“亮点”与“衰退点”,都传递了什么信号?


01、汽车芯片需求放缓但依然向好


从各家财报中,我们能充分感受到汽车行业对于几大汽车芯片厂商的业绩影响。


ST方面,汽车半导体需求放缓并进入减速阶段。受汽车和工业产品营收下降的影响,ST的第一季度净营收和毛利率均低于业务展望的中位数。具体而言,由于汽车行业收入下降,以及部分业务部门的销售收入减少,ST在2024年第一季度的净营收和毛利率等都不太理想,一季度的营收、净利、毛利全面下滑。


ST总裁Jean-Marc Chery表示:本季度汽车半导体需求增长放缓,低于他们的预期,进入了减速阶段。但尽管汽车芯片业绩不佳,ST的投资计划却依然保持不变,公司预计2024年净资本支出维持在约25亿美元,投资重点依然是战略制造计划,这表明ST依然看好汽车和工业市场的长期发展前景,并希望通过加大投资提升自身竞争力。


TI方面,终端市场营收下降,库存、产品周期均增加。季报显示,TI 2024年第一季度实现营业收入36.61亿美元,同比减少16.4%,环比减少10.2%,两者均下降的原因是所有终端市场营收均有所下降。


从TI给出的数据看,被寄予厚望的汽车终端市场在2024年一季度需求表现不佳,TI来自汽车市场的收入出现同比下降低个位数,环比下降中个位数。同时,在芯片设计业务收入上,TI将近70%的收入都是来自汽车和工业,这两个应用市场的低迷,是导致TI 2024年一季度业绩不佳的主要原因,也导致了TI的库存略有增加,2024年一季度末库存为41亿美元,环比增加8400万美元,库存周转天数为235天,环比增加16天。


瑞萨方面,汽车半导体市场放缓,不过仍具有不错的增长潜力。瑞萨2024年一季度的业绩喜忧参半,瑞萨第一季度营收同比下降2.2%至3518亿日元,毛利润为1993亿日元,毛利率为56.7%,营业利润为 1135 亿日元。瑞萨总裁兼首席执行官柴田秀俊表示,汽车行业并没有表现出非常强劲的增长,不过长远来看,预计未来四年汽车行业将稳定增长。为此,瑞萨电子正在重新调整其产品组合,重点转向电动汽车 (EV) 和混合动力汽车,并为包括SiC和GaN在内的全系列电源产品制定了战略。将第一季度的资本支出增加至3.9%。


反观高通,汽车业务保持高速增长,成为新的增长点。该原厂的汽车业务在2024年第一季度实现营收6.03亿美元,同比增长34.9%,是公司主要业务中增速最快的一项。随着汽车智能化和网联化的发展,汽车对芯片的需求越来越旺盛,高通在这一领域的布局有望为公司带来新的增长动力。



02、存储芯片寒冬已过消费类需求回温


三星、美光等存储大厂最新一季财报已纷纷披露,存储厂商业绩均呈上行态势,高通、联发科表明消费类市场需求回温,带动存储器需求上涨。


三星方面,新机发布叠加存储涨价,存储产品将成重中之重。受益于Galaxy S24旗舰手机销售强劲,加上存储器价格上涨,并且高附加值产品需求提升,三星一季度净利润同比增长931.87%。据悉,三星一季度存储业务营收环比增长11.3%,同比增长96.1%,所以预计在二季度三星会将存储产能更多地分配至服务器领域。


三星表示,2024年一季度,存储业务整体市场需求强劲,产品价格持续上涨,尤其是DDR5的需求稳定,以及生成式AI相关的存储需求强劲。通过满足HBM、DDR5、server SSD和UFS 4.0等高附加值产品的需求,存储业务实现强劲增长并恢复盈利,同时存储产品ASP呈上涨趋势。在服务器存储市场,生成式AI需求保持稳定,令DDR5和高密度SSD的需求强劲。PC和移动端设备的DRAM和NAND平均容量持续增长,面向中国的移动端OEM客户积极出货,市场需求依然保持强劲。


美光方面,受益于DRAM和NAND Flash,营收同比大涨58%。美光2024第一季度财报显示,受益于DRAM和NAND Flash需求及价格同步上升,该季营收58亿美元,同比大涨58%,环比增长23%,其中DRAM收入环比增长21%至42亿美元,占总收入的71%;NAND收入环比增长了27%至16亿美元,占美光总收入的27%。产品涨价带动了美光的整体毛利率提升了19个百分点。美光在该季营收、毛利率、净利均大超预期,并成功结束连续五个季度的亏损,扭亏为盈。


高通方面,移动芯片营收实现同比增长。从高通的整体表现来看,手机芯片业务仍然是公司营收的主要来源,但增速有所放缓。高通的手机芯片业务在2024年第一季度实现营收61.8亿美元,同比增长1.2%。虽然手机出货量从底部有所回升,但增速仍然较为缓慢,主要还是因为整体需求端的不足。此外,高通的存货水平仍然处于较高水位,一定程度上也影响了公司毛利率的回升。


联发科方面,手机芯片推出带来巨大财务收益。受益于手机、宽带及电视客户补充库存的需求,联发科在2024年第一季度实现了1334.58亿元的营收,环比增长3%,超出了1218亿至1296亿元的市场预期。联发科CEO蔡力行指出,手机、智能设备及电源管理芯片都将实现全面增长,特别是手机业务的增幅将是最高的。展望未来,蔡力行认为2024年将是联发科新一轮增长的起点,并对中长期的发展前景保持不变。



03、人工智能AI势不可挡的崛起


随着全球科技行业的飞速发展,人工智能AI技术的崛起已成为引领新一轮科技革命的重要力量。在这一浪潮中,博通、英特尔、高通抓住AI 市场的巨大机遇,全面实现强劲的增长。


博通方面,AI技术助力,业绩飙升。博通Hock Tan指出,2024Q1强劲业绩的两大驱动因素是基础设施软体业务的飙升,由VMware推动,以及对半导体业务的强劲需求,特别是来自大型数据中心客户的对定制AI芯片的需求。从数据来看,AI相关营收在Q1约为23亿美元,同比增长四倍,占半导体解决方案总营收的31%。


另外,在博通2024年500亿美元的全年营收计划中,预计约五分之一的收入将来自人工智能(AI占营收),超过100亿美元,营收比例将提升至35%以上(AI占营收总比例),这一战略表明博通致力于在不断变化的技术领域中保持领先地位。


英特尔方面,产品业务恢复增长。英特尔营收连续改善,2024年一季度营收127亿美元,同比增加了9%。按业务来分,英特尔产品业务总营收119亿美元,同比增长17%,其中客户端计算事业部总营收75亿美元,同比增长31%,主要受益于全球PC需求回温;数据中心和人工智能(AI)事业部总营收30亿美元,同比增长5%,符合分析师的预期。


高通方面,AI将未来亮点。高通的2024第一季度财报整体表现比较稳定,营收同比增长1.2%至93.89亿美元,净利润同比增长36.5%至23.26亿美元,这也得益于高通将AI视为未来的重要增长点。目前,高通在AI芯片和软件方面进行了大量投入,并取得了一系列成果,例如高通骁龙神经引擎已经成为业界领先的AI加速器,被广泛应用于智能手机、汽车和IoT设备中。



综上所述,从我们分析的13家厂商财报来看:虽然当下汽车芯片市场正在经历着从供需失衡到供需平衡的转变,但并未改变行业长期向好的趋势,汽车产业转型升级也将带动对车用芯片的需求增长,为行业未来的发展注入了活力。此外,把握住存储行业、数据中心、人工智能等新兴应用带来的新机遇,将更有可能使半导体行业有望迎来更加明朗的发展前景。


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