在2019年，ASML用了将近30年的时间超过了美国应用材料公司（AMAT），成为了全球最大的半导体设备企业。如今，根据《全球半导体设备：市场、市场份额和市场预测》的分析报告得出，ASML又一次超过了AMAT成为最大的WFE半导体设备供应商。

根据2023/2022 WFE半导体设备公司收入变化的数据显示，ASML以69.8%的收入遥遥领先于AMAT的5.0%和唯一实现正增长的KLA，其他公司的表现均优于Lam Research，该公司的环比收入变化为-29.9%。这是ASML第二次超越常年领先的AMAT。

ASML的顺风

对于ASML，大量积压的DUV和EUV系统是一个强劲推动力。下图展示了2015年至2024年标准低NA系统和即将推出的高EUV系统的EUV出货量（单位），根据其分析，截至2022年底，ASML已积压了100套EUV系统，平均售价为2亿美元。与存储器IC公司不同，尽管2023年芯片市场低迷且供应过剩，但随着领先的代工公司迁移到较小的技术节点，逻辑、代工半导体公司不太可能取消订单。而且ASML还获得了DUV工具客户的认可，可在发货时确认收入。由于对DUV系统的需求激增，这将导致2023年确认7亿欧元的收入，并且不再推迟到2024年。

另一个有利因素是ChatGPT运行在英伟达A100和H100处理器上，台积电分别采用7nm和4nm工艺制造A100和H100，而其新的GH200使用ASML的DUV和EUV系统。虽然ChatGPT是生成式AI市场的宠儿，但还有其他AI芯片，包括AMD和其他都使用ASML光刻系统制造的3nm专有加速器。

随着人工智能不断重塑全球各行业，ASML认识到这项技术的重要性并积极参与其开发，该公司先进的半导体制造工艺对于人工智能专用芯片的生产至关重要。ASML的尖端制造技术能够创建专用处理器，包括GPU（图形处理单元）和AI加速器，这对于其他AI应用至关重要。

虽然拉动是2023年的顺风，但2024年，限制出售最终可能对ASML来说是逆风。换而言之，ASML的强劲增长得益于在2023年底制裁生效之前拉动设备。

ASML的逆风

近期，华为推出了搭载中芯国际7纳米节点技术的新型麒麟9000s芯片的Mate 60 Pro智能手机，这一消息引起了人们对美国制裁效力的关注。中芯国际达到7纳米的能力并不是什么新鲜事，众所周知，中芯国际的N+2节点已经投产，相当于7纳米节点，与台积电不相上下，而且是在没有使用EUV光刻技术的情况下完成的，就像台积电在2018年推出的第一代7nm节点（N7）一样。因此中芯国际迈向7纳米节点能力是ASML的逆风，这或将导致新一轮的制裁即将到来。

另外，据Yahoo Finance在9月1日发布的新闻报道，AMSL表示，从2024年1月1日起将无法再向中国运送其最先进的浸没式深紫外（DUV）光刻系统Twinscan NXT:2000i, 但可以运送其中等关键浸入式工具。因此，在年底制裁生效之前，2023年底之前的设备拉动是ASML强劲增长的原因。

虽然拉货对2023年来说是一个 "顺风"，但2024年的中国制裁最终可能会成为ASML的 "逆风"。